Historický fotbalový klub C.F. Os Belenenses vytvořil svůj SMUTNÝ (Sociedade Anónima Desportiva - společnost s ručením omezeným) dne 1. července 1999, aby provozovala svoji sekci profesionálního fotbalu. V roce 2012, kdy klub i SAD čelily obrovským finančním problémům, členové klubu hlasovali o prodeji 51% svého SAD investorovi, společnosti Codecity, vedené Rui Pedro Soaresem. K nákupu akcií byla přidána parazocialní dohoda, kdy si zakládající klub mohl ponechat zvláštní práva, jako je právo veta nad určitými rozhodnutími SAD a pravomoc odkoupit jeho akcie zpět. Byl také dohodnut protokol, který bude upravovat vztahy mezi Clubem a SAD. Klub by si ponechal 10% akcií SAD.[3][4]
Společnost Codecity mezitím ukončila parazociální dohodu, která vycházela z porušení smluvních podmínek ze strany klubu. V roce 2017 Sportovní arbitrážní soud považoval ukončení dohody za platné a ukončilo možnost klubu získat zpět 51% akcií SAD, aby znovu získal kontrolu nad svým profesionálním fotbalovým oddílem.[5]
S narůstajícím napětím mezi Clubem a SAD vypršel 30. června 2018 protokol, který upravoval vztahy mezi oběma subjekty, a přestal jakýkoli vztah mezi oběma stranami. To zahrnovalo použití Estádio do Restelo (majetek klubu) profesionálním fotbalovým týmem SAD. Tak se zrodil Belenenses SAD jako autonomní fotbalový klub, založený 1. července 2018, po odtržení SAD od klubu.[6] Připojili se k Lisabonský fotbalový svaz jako číslo člena 1198 (původní Belenenses je číslo člena 64).
Historické úspěchy společnosti Belenenses, například vítězství v 1945–46 Campeonato Nacional, jeho 3 Taças de Portugal a 3 Campeonatos de Portugal, výlučně patří do klubu, protože byly vyhrány před vytvořením SAD v roce 1999. Klub vytvořil vlastní fotbalový tým, který začal hrát v regionálních ligách lisabonského FA od sezóny 2018–19.
Společnost Belenenses SAD mezitím získala místo klubu v EU Primeira Liga. Vzhledem k tomu, že Estádio do Restelo bylo majetkem klubu, zůstala Belenenses SAD bez vlastního stadionu. V důsledku toho začala Belenenses SAD hrát domácí zápasy na Estádio Nacional v Oeiras, platit nájem státu za užívání. V únoru 2019 si společnost Belenenses SAD pronajala kvůli dočasné nedostupnosti Estádio Nacional Estádio do Bonfim, asi šedesát kilometrů odtud Setúbal, na dva domácí zápasy. Hra proti Moreirense FC na tomto místě se 4. února zúčastnilo 298 diváků, což je nejnižší v historii ligy.[7]
V 29. Říjnu 2018 duševní vlastnictví soudní rozhodnutí bylo společnosti Belenenses SAD zakázáno používat jméno, štít a symboly původních Belenenses.[8] Po soudním potvrzení tohoto rozhodnutí představila společnost Belenenses SAD dne 11. března 2019 nový klubový odznak, který se odlišuje od původního klubu.[9]
